differentials

it cannot address inflation differentials, in the same way that monetary policy in a single country cannot reduce inflation differentials across regions or cities. Inflation differentials due to transitory factors are of little economic concern.

Zudem ist die Wirkung geldpolitischer Impulse aufgrund der Komplexität des Transmissionsprozesses stets mit einem hohen Maß an Unsicherheit behaftet. Aus diesen Gründen ist es wichtig, die Geldpolitik mittelfristig auszurichten.